2023年3月8日益客食品（301116）发布公告称公司于2023年3月6日接受机构调研，汇添富基金管理股份有限公司李泽昱、兴银基金管理有限责任公司蔡国亮、兴证全球基金管理有限公司沈度、广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司黄鹏、鑫元基金管理有限公司袁震、瑞达基金管理有限公司雍秉霖、长信基金管理有限责任公司何增华、中信建投基金管理有限公司孙文、北京源乐晟资产管理有限公司源乐晟、北京润晖资产管理有限公司李勇、上海万纳资产管理有限公司杨君弈、富国基金管理有限公司徐哲琪、国华兴益资产管理有限公司韩冬伟、上海沣杨资产管理公司曲亮 张楠、石锋资产管理有限公司杨舒妍、中国人保资产管理有限公司蔡春根、西安久持投资管理有限公司夏嘉琦、相聚资本管理有限公司白昊龙、佛山市东盈投资管理有限公司周志鹏、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)邬丹妮、深圳多鑫投资管理有限公司成佩剑、上海利幄私募基金管理有限公司巫梓菡、国泰基金管理有限公司姜英、深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司梁涌、上海赢动私募基金管理有限公司王钱维、禾永投资管理(北京)有限公司马哲峰、颐和久富投资管理有限公司米永峰、上海朴信投资管理有限公司邓永琳、EastspringVivian、广州金控资产管理有限公司黄勇、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司黄鹏、中泰证券自营分公司唐朝、上海证券有限责任公司刘宁、华安基金管理有限公司胡宜斌、海通证券股份有限公司钱玲玲、中泰证券股份有限公司陈旭、山东千泰私募投资基金管理有限公司宋坤、恒泰证券零售客户 夏雪冰、嘉实基金管理有限公司谢泽林、中欧基金管理有限公司卢纯青、融通基金管理有限公司关山、中金基金管理有限公司高大亮、光大保德信基金管理有限公司张禹参与。
【资料图】
具体内容如下：
问：请大概什么时间开始鸭产业链的产能去化，这样的状态将持续多久？
答：首先，种禽产能由于2019年商品禽苗行情较好，父母代种鸭在2020年初出现存栏高峰期，2020、2021年随着商品禽苗价格的走低，产能陆续压缩，尤其2022年上半年鸭苗价格大幅降低，致使中小规模父母代种鸭产能压缩明显，造成去年三季度以来鸭苗供应量大幅下降。鸭苗价格的大幅提升对屠宰端产能，尤其是白条鸭的屠宰产能降低影响较为明显。
问：请目前正常情况每日鸭苗供给量大概多少？
答：常规状态是日1,200万羽左右，目前没有恢复到常规状态，在日800万羽左右。
问：请商品代鸭苗的补栏，周期大概需要多久，目前产能去化主要是体现在父母代鸭苗吗？
答：商品代鸭苗周期较短，一般在38天左右。父母代鸭苗短缺主要有两个原因，一是完成上一轮补缺的周期较长，二是养殖过程中成本较高。
问：请父母代鸭苗行业的集中度情况？
答：目前父母代鸭苗集中度较高。除了较集中的头部企业之外，家庭农场农户养殖种鸭的情况也比较多，并且与企业长期合作，由企业收种蛋进行孵化。
问：请与2019年对比，目前父母代鸭苗与祖代鸭苗的存栏，下降了多少？
答：基于行业交流来看，目前父母代产能较去年相比去化30%左右。
问：请如何看待未来鸭肉综合售价预期，不同部位产品的价格是否有分化？
答：整体来看，2023年以来鸭产品的销售价格持续上升，价格高于去年。目前鸭产品不同部位价格没有出现明显分化，随着高铁、旅游、商务出行及商圈等行业的复苏，头脖掌翅等鸭副产的价格涨幅略高于主产。
问：请2023年公司屠宰量大概增长到多少？两个募投项目，达产满产的节奏如何？
答：公司内部计划预算今年较去年是有所增加的，两个募投项目产量分别比去年增加35%左右。随着疫情结束，公司所有工厂的产能利用率更加平稳，产量逐渐稳定，下半年量会有所增加。
问：请鸭综合售价预计今年能达到多少或者同比增幅达到多少？
答：鸭肉价格基本每天都在波动，整体价格取决于成本端与消费端，总体来看，今年的综合售价趋势向好。
问：请鸭产品的价格涨幅小于鸭苗的涨幅，屠宰端的毛利率情况如何？
答：目前来看，肉鸭的毛利率表现较好，且有持续提高的趋势，主要因为高苗价投放的鸭子在3月份中下旬才开始出栏，目前公司屠宰板块原料毛鸭的收购价格还不是很高。接下来，随着原料成本的提高，会对毛利率有一定的影响，但综合来看，目前鸭肉价格还是处在上涨的趋势。
问：请如何看待今年商品代鸭苗价格走势和高点？
答：通过行业内交流来看，普遍认为价格在5元/羽左右较为合理，下半年预计会略微落，但依然会保持在较好的盈利区间内。
问：请今年鸭苗的全成本大概是多少？
答：鸭苗的成本受饲料价格、人工成本和折旧摊销等多种因素影响，会有一定波动，但总体变动不大。预计今年公司种禽板块经营状况向好。
问：请公司饲料板块，是以内销内供为主吗？
答：目前公司的饲料以产业链配套，销售给合作的养殖户为主。
问：请公司深加工板块的战略规划以及后续销售费用的投入规划？
答：公司的基本策略是生转熟、生转调，这也是行业的趋势。去年公司已经在谋划、布局，以提高转熟、转调的比例。基于深加工的根本在市场端和研发端，故今年公司会在营销端有更多的活动，增加销售费用，用于区域的竞争、分销的管理、品牌的建设等市场活动，同时还会在研发方面加大投入。
问：请公司后续深加工准备以b端为主，还是以c端为主？
答：现在公司首要目标是建立b端的销售网络，特别是流通网络渠道建立起来，从而打通b端进入c端。
问：公司屠宰、种禽、深加工三个板块，目前的产能和未来规划？
答：公司鸡、鸭屠宰在量上属于头部企业，但是从市场份额来看，占比却很小，主要是因为行业集中度还较低，未来行业集中度还有提升空间；公司种禽规划是跟着屠宰做产能的配套；公司深加工未来规划是逐步增加转熟、转调、转鲜的转化率，优化产品结构，优化销售渠道。
益客食品（301116）主营业务：禽类屠宰及加工,饲料生产及销售,商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产与销售
益客食品2022三季报显示，公司主营收入133.12亿元，同比上升12.6%；归母净利润-3401.05万元，同比下降171.62%；扣非净利润-4193.38万元，同比下降212.48%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入52.34亿元，同比上升27.7%；单季度归母净利润7117.79万元，同比上升350.03%；单季度扣非净利润7084.01万元，同比上升409.78%；负债率59.19%，投资收益89.49万元，财务费用5345.11万元，毛利率2.56%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3795.38万，融资余额增加；融券净流出683.76万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，益客食品（301116）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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